汇添富基金：波段操作：海妖的歌声？

　　对于基金投资而言，“波段操作”犹如美妙无比的海妖歌声，总是诱惑着基民一次又一次地赎回、申购，赎回再申购……2007年10月以来股市出现了连续的大幅调整，“长期投资”的基金投资策略也经历着波段操作的严峻挑战。

　　如果能持有基金在去年的6000点高峰上全部清仓，等下探至5000点以下成功抄一次底；然后待反弹至5500点附近，再次成功出货；接下来等到今年初到现在的这轮大调整筑底之后，才开始进场布局等待拉升行情。这几轮波段做下来，就是弱市也一样赚钱，总强过一直持有的好！这是许多基民在网上讨论时所作的设想。

　　对于这样的想法，愿望是美好的，可惜设想总归是设想而已，现实恐怕绝难遂人所愿。事实上，几乎没有人能成功做好这几个波段。道理很简单，谁也无法准确预测市场的走势，谁也无法判断清楚市场的绝对顶部和底部。市场不会也不可能完全按照投资者设想的那样去运行，而且在频繁的买卖操作中，交易成本也会不断地侵蚀着投资者的本金。一个最为常见的现象恰恰是，无数辛苦的波段操作之后，给基民们带来的往往是或踏空或套牢，还有一颗混杂着无奈、失望和疲惫的心。

　　波段操作可行的首要前提是择时操作的正确性，这意味着投资者必须持续成功地预测市场。但这毕竟是连“股神”巴菲特都自认永远做不到的事情，难度之大可想而知。此外，波段操作还必须要面对股市存在的跳跃性特征，这种跳跃性通常表现出突发性和急速性，投资者更是很难把握得好的。

　　再者，基金本身的特性也决定了基金不适合波段操作。投资者不应把基金当成股票来炒，而应学会安享“专家理财”的便捷和轻松。基金的其他特征，如申购赎回的周期较长、净值波动幅度较小、每次申购赎回基金的费用高于股票买卖费用等等，也都决定了基金并不适合于波段操作。

　　投资者应当明白，理财专家建议的基金需“长期投资”并不是凭空想象出来的蒙人招术，而是经过反复历史验证得来的投资真理。基金作为专业投资者打造的投资组合，是以企业基本分析为立足点，挑选高质量的证券，作中长期投资布局，以追求持续稳定增长的较高投资收益。

　　波段操作在理论上的确如同希腊神话中海妖的歌声一样美妙，充满了诱人的魅惑。但投资者须知走向诱惑的结局，却通常与美妙无关甚至是美妙的绝对反面。精美绝伦的海妖歌声虽然令人痴迷，但航行海上的船员若为此迷失方向则后果不堪想象。投资者在扬帆股海之时，也要学会战胜波段操作的种种诱惑，将长期投资进行到底，顺利到达回报的彼岸。（本博客文章由汇添富基金公司提供）