我国住房信贷风险控制 由次贷危机引发的思考

从2006年后期美国开始爆发次贷危机，2007年在全球范围内掀起了巨大波澜。此次次贷危机反映出，即使是在美国这样的金融制度和信用体系健全的国家仍然会出现住房信贷危机。我们不得不重新审视我国的住房信贷所存在的问题以及面临的风险，了解如何控制和管理住房信贷的风险已经非常重要。

美国次级贷款危机回顾

2001年，美国政府为了缓解恐怖袭击和新经济泡沫破灭对经济的冲击，采取了大幅度降低利率、增加货币供应量等一系列货币政策，在美国经济免遭短期衰退的同时，其副作用却日渐突显：美国的楼市出现了类似股市的“非理性繁荣”的局面，大批信用级别不高的购房者利用次级按揭贷款购买住房，次级按揭贷款市场规模在短期内迅速膨胀。

在市场繁荣时期，美国的住房信贷机构为了获得更高的利润，放松了对住房信贷风险的控制，使得那些获得次级贷款的中低收入者的信用风险在景气时期没有暴露；同时，各大金融机构对金融衍生工具过度使用和过分依赖，在经济平稳时期，它们的确能够将集中的风险分散，但在经济动荡时期，这些致力于分散风险、规避风险的金融衍生工具却成为放大风险、扩大危机的“罪魁祸首”。

对我国住房信贷的启示

启示一：住房按揭贷款并非是最安全的资产

　房产的价值是随着市场不断变化的。当市场向好时，房地产价格上扬会提高抵押物的市值，诱使银行不断扩大抵押信贷的规模；当市场发生逆转时，房价走低，银行即使拍卖抵押物，其所得收益也不足以偿还贷款。美国的次贷危机正是由于美联储的连续加息以及相伴随的房地产价格持续走低所致。目前，我国商业银行对住房抵押贷款风险控制仍不够重视。