金融股连续两日下跌超8% 破发金融股增至9家

作为大盘失守2000点的“罪魁祸首”，金融股连续两日下跌超过8%后，遭遇了新一轮破发潮，还有部分品种处于濒临破发的地步。业内人士指出，金融业的盈利能力已经今非昔比，短期内下降的趋势无法改变。

继今年3月份中国太保、北京银行、建设银行(601939)、交通银行(601328)等一批金融股破发后，又有两只金融股加入了跌破发行价的行列。昨日中国银行(601988)以6.31%的跌幅报收于2.97元，复权后的最新收盘价为3.06元，跌破3.08元的发行价格。按照复权后的股价计算，兴业银行(601166)也于上周五跌破15.98元的发行价。至此，金融股出现破发的数量，已增加至9家。

本周来，多只金融股纷纷跌停，破位杀跌的下行趋势，使板块内不少股票处于岌岌可危的状态。经过两日的大幅下挫，中国平安(601318)复权后的最新收盘价，距离33.8元的发行价不到1%的空间。中国人寿(601628)、工商银行(601398)的价格，也跌至比发行价仅高出15%以内的幅度，考验着IPO发行价的支撑。

业内人士认为，中国平安和中国人寿破发，基本已无悬念。由于上市时间均已超过1年，破发其实没有太大的意义，关键在于金融股在短期内，已经无法改变目前所处的下降通道。

“银行股的好日子周期性地结束了”，东海证券研究所李文指出，始于2002年的经济景气周期，使银行获得了丰厚的利润，这种利润主要不是来源于银行经营效率的提高，而来源于存贷款利差的扩大。在经济不景气的时期，银行的盈利能力将大打折扣，而且将持续很长一段时间。因此，李文认为，银行、证券、保险业的盈利能力今非昔比，至少在未来的经济上行之前是如此。

从估值上看，中原证券研究所南汉馨指出，银行板块2008年的动态市盈率，已降至10倍左右，市净率降至2倍左右。而国外银行的市盈率普遍在10倍至15倍之间，中国的银行股基本与国际接轨。但南汉馨指出，估值合理，并不意味着不会继续杀跌。现在市场有种更悲观的说法，认为银行股也就是1倍的市净率。

事实上，机构投资者对于金融股的评级，也在不断下调中。去年年底各大券商召开年度策略报告会时，机构一致追捧金融股，金融股因此成为入“十大金股”数量最多的品种。而在年初一轮急速杀跌后，机构的判断产生了分歧，部分机构开始调低该板块评级。南汉馨认为，相信在目前的情况下，大多数机构已达成金融业开始走下坡路的观点。

证券简称首发价格（元）复权后最新收盘价（元）距离发行价

中国太保3014.0287-53.24%

北京银行12.56.7408-46.07%

建设银行6.453.8679-40.03%

交通银行7.95.3453-32.34%

宁波银行9.26.5176-29.16%

南京银行117.8573-28.57%

中信银行5.84.2395-26.91%

兴业银行15.9814.0696-11.95%

中国银行3.083.0641-0.52%

中国平安33.834.02980.68%

中国人寿18.8820.23937.20%

工商银行3.123.521912.88%